進入2016年，中國經濟依然面臨債務龐大的問題。不過，在穆迪看來 ，有一些風險正在緩和下來。

穆迪高級分析師Nicholas Zhu在周一發(fā)布的報告中稱，部分原因在于中國政府努力開展地方債務重組，這有助于降低地方債的風險，

對于中國地方直接債務而言，我們相信，政府將2015年地方債限額設置為16萬億元，并且利用債務置換來改善地方債結構，從而尋找到處理直接地方債的方式。

如果2016年債券發(fā)行與去年持平，維持在3.8萬億元的規(guī)模，穆迪預計，大約會有54%的區(qū)域性和地方政府的直接債務會被置換為收益率更低且久期更長的債券，而非通過地方融資平臺和銀行貸款來解決，從而有望改善地方債務狀況。這一比例去年為31%。

過去多年，中國地方政府債務問題一直困擾著市場。據(jù)上海證券報上個月的報道，截至2014年底，全國地方政府債務余額是15.4萬億元。

中國采取了多種措施以努力解決地方債務問題。比如，國務院在2014年底對地方債發(fā)行設置了16萬億元的上限，并且要求據(jù)此籌集的資金要用于公共項目，而非用于業(yè)務支出，并要求和當?shù)毓賳T的績效考核掛鉤。

國務院還禁止地方政府通過地方融資平臺和國企開展舉債、支付金融機構債務等行為。

財政部上月底發(fā)文，鼓勵地方財政部門研究探索面向社會保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構投資者和個人投資者發(fā)行地方債。

同時，中國央行本月早些時候還放寬規(guī)定，擴大了銀行間債市交易者范圍，允許符合資質的個人投資者通過商業(yè)銀行直接買賣全部債券品種和交易品種。

穆迪稱，按照中國的要求，地方政府將在2016年債券發(fā)行計劃中提高信息披露標準，要求公布2014年至2016年與發(fā)債相關的年度預算收支。

因此，穆迪并不認為中國地方債，特別是省會級和大城市地方債會出現(xiàn)違約，稱這種概率“極低”。

不過，中國地方債的風險仍不容小覷。穆迪認為，地方融資平臺和地方國企等債務并沒有被很好地定義，資金流動性的透明度不是很高。并且，一些國有企業(yè)債務不是付息債務。

財政部副部長劉昆上周稱，當前中國經濟運行風險的重點是地方政府債務和金融風險，將合理確定地方政府新增債務限額；妥善處理存量債務，切實履行政府債務償債責任，嚴格將置換債券資金用于償還符合條件的政府債務；強化風險預警，督促風險較高的地區(qū)制訂中長期債務風險化解規(guī)劃，新增債券安排與各地區(qū)風險程度掛鉤。